深交所下发股票期权交易规则草案:股票、ETF纳入门槛初定

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2019-01-26

  12月14日,澎湃新闻记者从业内获悉,深交所已向相关期权经营机构下发《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》《股票期权试点风险揭示书备案条款(草案)》《ETF期权合约基本条款(草案)》《深圳证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本(草案)》等5份规则文件。

  《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》(以下简称《交易规则》)包括9章172条,包括期权合约、上市与挂牌、交易、行权、风险控制、交易监管等章节。

  《交易规则》规定,在深交所上市交易的股票、交易型开放式基金以及经中国证监会批准的其他证券品种,可以作为期权合约的标的物(以下简称合约标的)。

  期权合约条款主要包括合约简称、合约编码、合约代码、合约标的、合约类型、到期月份、合约单位、行权价格、行权方式、交割方式等。

  期权合约的到期日为到期月份的第四个星期三。该日为国家法定节假日、本所休市日的,顺延至次一交易日。

  与2015年发布的《上海证券交易所股票期权试点交易规则》相同的是,《交易规则》从一般交易,投资者适当性原则,委托与申报,竞价与成交,停复牌、熔断及其他事项,交易异常情况处置,交易信息等七方面,对股票期权试点交易的各环节进行了详细的规定。

  《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》(以下简称“《办法》”)包括9章93条。根据《办法》,期权交易风险管理实行保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、取消交易制度、结算担保金制度和风险警示制度。

  同时,深交所还发布了《股票期权试点风险揭示书必备条款(草案)》,当中要求,为了使客户充分了解深圳市场股票期权(以下简称期权)试点业务风险,开展期权经纪业务的证券公司及其他期权经营机构(以下统称期权经营机构)应当制订《股票期权风险揭示书》,向客户充分揭示相关业务存在的风险,由客户仔细阅读并签字确认。

  《股票期权风险揭示书》应包括下列内容:本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质,未能详尽列明期权业务的所有风险。客户在参与期权业务前,应认真阅读相关业务规则及协议条款,对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握,并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排,避免因参与期权业务而遭受难以承受的损失。

  目前国内唯一的金融期权品种——上证50ETF期权市场2018年以来发展迅猛。数据显示,自 2018 年以来(截至11月底),50ETF 期权累计成交量为 2.9 亿张,其中认购期权 15605.24 万 张,认沽期权 13171.73 万张,日均成交量 129.04 万张;成交名义价值 7.67 万亿元,日均 343.85 亿元;权利金成交额 1661.60 亿元,日均 7.45 亿元;日均未平仓合约数 174.20 万张。

  在此前举行的第十四届中国(深圳)国际期货大会上,深交所副总经理王红就曾提及,股票期权市场的良性健康发展,需要多元化参与主体的共同推进。扩大股票期权试点,丰富境内衍生品交易品种,有利于进一步激发市场创新动力,吸引长期资金入市,满足风险管理需求,提高深市国际影响力和吸引力。

  下一阶段,深交所将按照证监会统一部署,力争实现深市ETF期权零的突破,逐步构建具有深市特色的期权产品体系,充分发挥衍生品风险管理工具的积极作用,进一步深化多层次资本市场改革开放。

  有大型期货公司人士对澎湃新闻记者表示,这批股票期权试点相关文件草案的下发,意味着深交所股票期权试点又迈进了一步,但此次并未公布股票期权的交易标的,且规则方面还应该进一步细化,例如进行交易测试、受理期权经营机构成为股票期权交易参与人等,因此应该不会很快上线年,深交所就发布过股票期权模拟交易的一系列文件,并进行过多次仿真、全真测试,包括个股期权及ETF期权。从深交所期权子网站来看,曾进行过测试的标的包括深100ETF(159901)、300ETF(159919)、中小板ETF(159902)、创业板ETF(159915)、万科A(000002)、歌尔股份(002241),以及碧水源(300070)。

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